揭秘投资白酒的门道

　　做的“股票”

　　在所发售的8万坛“国窖1573”中，已有逾1万坛转为提货卡——既可以用于提货，也可以在三年内再投入交易。剩下的7万坛，均进入交易。

　　像买股票一样买白酒？在北京当律师的夏先生尝试了一次，他以6900元/坛的发售价格，买了45坛“国窖1573”。

　　这是国内首例原酒网络交易产品。

　　从2011年7月19日到8月26日，这款产品通过北京产权交易所旗下网上竞价平台——金马甲网上产权交易平台(下称“金马甲”)进行公开交易，首次发售8万坛。

　　“白酒一天一个价，涨起来没个谱。”夏先生说，“三年内可以让厂家储存这些酒，随时提货。”

　　不仅如此，夏先生手上的这些“国窖1573”，可以像股票买卖一样进行交易。

　　从9月5日起，金马甲平台上“国窖1573”进入了后续交易阶段。后续交易采取定期撮合机制，每周一到周四上午10点至下午4点，可以报价；每周四下午16：00后进行交易，就是类似股市开盘前的集合竞价方式，撮合成功的价格就相当于股市的开盘价。每个交易日，涨跌幅限制为10%。

　　这款“国窖1573”，发售与交易的过程与股票证券几乎一样，也采取了上市前路演、定向认购、价格撮合交易制度、交易佣金、第三方资金结算存管、类涨跌停限制等交易规则。

　　甚至，“国窖1573”后续交易的价格走势跟一些刚上市的新股走势也相当类似。截止到9月22日，“国窖1573”经历了三个交易周期。金马甲市场业务中心总监徐敏向记者表示，从9月5日进入后续交易起，开市第一周的撮合价格为8300元/坛，较发售价6900元上涨了约20%——这等同于新股上市首日“开门红”，成交量为1078坛。“部分投资者本来想提货的，但看到价格涨了，他们又想持有等着升值。”徐敏说。

　　第二周撮合的价格为8500元/坛，微涨2%；成交量为779坛。而在9月22日撮合的价格以跌停板成交——7650元/坛，较此前一周的撮合价8500元下跌了10%，成交量进一步萎缩为534坛。

　　当天价格撮合后，徐敏接到了来自四面八方的投资者电话：“我们并不想以最低价成交的啊，怎么会跌停了呢？”

　　面对这些“不理解市场”的问题，徐敏反复向他们解释了价格撮合的原理——这是众人各自出价后并匹配得出的结果。

　　在所发售的8万坛中，已有逾1万