白酒业进入市值管理时代洋河跻身千亿俱乐部

白酒业进入市值管理时代洋河跻身千亿俱乐部

近日，中投证券关于五粮液的一份研究报告引发了市场热议。报告称，近期五粮液提价利好兑现使股价有所回落，这反而提供了加仓良机，从中长期看，到“十二五”末，五粮液市值有望冲击5000亿元。该报告不仅给予五粮液未来6-12个月55元的目标价，还给予五粮液“强烈推荐”的评级。

“5000亿元是研究员的观点。对五粮液来说，重要的是把生产经营搞好，不断推动公司市值的增长。”五粮液证券代表肖祥发接受《华夏时报》记者采访时表示，对于上市公司来说，市值是衡量公司价值的标准之一，唐桥主政五粮液以来，非常重视市值管理。

无独有偶，洋河近日也为其市值迈入1000亿元军团颇感自豪。目前，白酒行业上市公司市值逾千亿的只有茅台、五粮液、洋河三家，而洋河的目标是要挑战五粮液，在白酒行业排名第二。业内人士分析，白酒行业已经悄然进入市值管理时代。

5000亿风波9月8日，五粮液在深圳召开投资者交流会，公司高管悉数出席。随即，中投证券发布了一篇关于五粮液的研究报告，题目是《基本面持续强劲，“十二五”末市值有望冲击5000亿》。

该研究报告署名人张镭认为，五粮液业绩维持高增长的原因是良好的销售以及累积的巨额预收账款释放所致，他预计五粮液明年的业绩有望增长40%。按照五粮液的规划，公司到2015年可实现营业收入400亿元，2010年至2015年复合增速达20.88%，如果按12倍的市销率估值，五粮液在“十二五”末的市值有望达到5000亿元。

对此说法，南京证券食品饮料行业研究员李洁影接受本报记者采访时并不认同。她认为，“十二五”末是几年后的事情，现在没法预测。

一位私募人士也认为，张镭用的是复合增长速度和市销率估值来估算的，但是这一计算方法存在很大问题，因为影响股票价格和市值的因素是多方面的。目前，白酒行业的高速发展也存在着明显的隐患，如白酒的社交功能被无限放大、依赖不正常的公款消费等。

比拼市值管理截至9月14日收盘，茅台股份的股价报于197.95元，市值为2055.08亿元；五粮液股价报于37.43元，市值为1420.83亿元；洋河股价报于139元，市值为1251亿元，三家白酒巨头市值均在千亿元以上。

在白酒价格节节攀高的背景下，茅台也成为今年上半年白酒行业最赚钱的公司。茅台中报显示，上半年该公司共生产茅台酒及系列产品2.9万吨，与上年同期相比增长10.14%；实现营业收入98.26亿元，同比增长49.16%；营