拉手网上市搁浅 团购网站资本困局浮出水面

GROUPON堪称团购鼻祖。

    中国首单团购网站赴美上市的道路开始变得崎岖， 原定于昨天挂牌交易的拉手网，由于要向美国证券交易委员会澄清部分会计问题，暂停纳斯达克上市路演。 在全球首个团购网站GROUPON上市之后，资本市场对团购这一新兴模式的认可仍在犹疑之间，拉手网上市搁浅即表明了资本谨慎态度。分析称，大型团购网的融资将变得更为困难。

    事件

    争抢赴美上市第一单

    团购的兴起在中国不过是一年多时间，在这么短的时间里，中国如雨后春笋般冒出了5000多家团购网站。据领团统计，仅11月第二周就诞生新团购网12家，截至13日，11月共诞生25家运营团购网，平均每日诞生2家。在这个新兴行业中，窝窝团、美团网、拉手网等排名靠前的网站不断放出将上市的风声。记者9月采访窝窝团有关负责人时，该负责人明确指出明年将赴美上市，争取成为中国首家上市的团购企业。

    不过，第一个申请美国上市的“头衔”已经被拉手网抢走。10月28日，拉手网向美国证券交易委员会(SEC)递交IPO申请，11月8日，拉手网又向美国SEC提交了F－1文件的修订版。文件显示，拉手网将发行535.6万股美国存托股票(ADS)，1ADS折合36股普通股，发行价区间为13至15美元。如以上限15美元计算，拉手网此次IPO融资总额约在8000万美元。扣除承销商佣金等费用，预计本次IPO融资规模为6600万美元；外加承销商超额认购部分，可融资7700万美元。本次发行后，拉手网总股本为9亿4千万股普通股(A类股票1亿股，B类股票8亿4千万股)，可换算成为2626万份ADS。同样以15美元发行价计算，如果拉手网不破发的话，市值将不低于3.93亿美元。

    现象

    团购市场竞争激烈

    有分析师指出，拉手网IPO文件所呈现的财务表现并不亮眼，出现财务造假的可能性非常低，更大的可能性是由于拉手网的亏损报表，美国证券交易委员会是出于保护投资者利益的目的，需要对中国团购的商业模式进行更多的解释，以证明其持续经营和增长的可能性，一旦这个会计问题解决，路演将会重新启动。对此，前往美国进行路演的拉手网CEO吴波没有任何回应，有消息称他与拉手网财务总监张检仍留在美国解决问题。

    由于集聚了一大批同类型的团购企业，中国团购市场竞争异常激烈。在窝窝团最先表示即将赴美上市之际，市场上即出现了大量不利于窝窝团的消息。此番拉手网则是替换了窝窝团的位置，有关拉手网的不利消息大量增加，如拉手网财务造假、未获得拉手品牌等，记者昨日联系拉手网公关部有关负责人，称现在为缄默期，不发表任何评论。